(CercleFinance.com) – Camisole algorithmique ou pas, la Bourse de Paris aligne une 3ème séance de variation quasi nulle (CAC40 affiche +0,1% à 40Mn de la clôture vers 6.666, comme l’Euro-Stoxx50 à 3.925), avec une volatilité intraday inférieure à 0,8%.
Le CAC40 mettrait ainsi fin à 4 séances de repli pour l’affilée, pour une perte cumulée de moins de 1,5%, dans des volumes anecdotiques (1,6MdsE à compter de 9H, c’était aussi le cas la veille mais les volumes ont quasiment doublé à la clôture)… et le support des 6.600 n’est nullement menacé.
A Wall Street, après 5 séances de consolidation, l’heure est aussi au rebond avec +0,8% sur le Dow Jones, +1% sur le S&P500 et le Nasdaq regagne +1,2%.
Les sommets ce sont certes éloignés mais il n’y a aucune pression à la baisse, et pas davantage pour l’acheteurs dans les salles de marché : le ‘rally’ pour l’automne observé à compter de la fin du mois de sept. n’est pas remis en cause mais paraît nettement s’essouffler en l’absence de nouveaux catalyseurs.
Il faudra certainement attendre la publication des chiffres de l’inflation US de novembre car arôme FED, les +50Pts (au lieu de 75Pts) sont déjà ‘dans les cours’.
Traditionnellement, les Bourses mondiales ont tendance à progresser sur le dernier mois de l’année (grâce aux habillages de bilans), comme l’illustre le gain moyen de l’indice S&P 500 sur cette période, qui est pour l’environ 1,4%.
Mais plusieurs stratèges estiment que l’essentiel du rebond s’est matérialisé lors des dernières semaines, un constat qualifié par le récent regain pour l’avantage pour les secteurs refuge de la cote ainsi que pour les valeurs les plus défensives (contre exemple ce jeudi avec Danone qui rechute de -1,5%).
Dans ce contexte, les investisseurs pourraient être tentés de vendre les valeurs gagnantes et de débuter à se positionner sur les secteurs jugés les plus prometteurs à l’approche de 2023.
A ce titre, les craintes que suscitent la santé de l’économie et la menace pour l’une prochaine récession (épaisse inversion de la courbe des taux aux US) sont loin pour l’être dissipées et semblent pour l’instant rendre improbable un éventuel ‘rally de Noël’.
Les marchés ont désormais ‘pricé’ les offres de desserrement des restrictions sanitaires en Chine, toutefois annonciatrices pour l’une future reprise de l’activité économique dans le pays
Arôme chiffres, la seule publication au programme c’était les inscriptions aux allocations chômage aux Etats-Unis qui progressent de +4.000 à 230.000, conformément aux attentes.
Cette ‘stat’ n’explique nullement le recul observé sur les marchés de taux : c’est sans doute technique car les majeures références en Europe et aux US testaient des seuils cruciaux, c’est à dire des planchers de 3 mois en matière de rendement… tandis que l’inflation -qui certes ralentit- se trouve encore à des niveaux très élevés.
Nos OAT se retendent de +5Pts vers 2,2940%, les Bunds de +4Pts vers 1,827% et les BTP italiens de +8Pts vers 3,694%.
Pour finir, outre-Atlantique, les T-Bonds se dégradent de 5Pts à 3,458%, ce qui prend un peu à contrepied ceux qui ont suivi le signal positif pour l’un pullback sous 3,50%, l’ex-zénith de la mi-juin.
L’euro grappille +0,2% vers 1,0520$, le Dollar s’effritant de -0,15% vers 104,95 sur le ‘DXY’.
Le pétrole se redresse de +0,8% avec un baril de ‘Brent’ à 78$ et un ‘WTI’ à 74$.
L’Once pour l’Or prend 1% et revient au contact de la résistance 1.795/1.800$.
