(CercleFinance.com) – Le rendement des T-Bonds continue de se dégrader et de crever des plafond annuels et de 3 ans : le ’10 ans’ grimpe de +7,5Pts vers 1,79% mais le plus spectaculaire, c’est le ’20 ans’ qui accroche les 3,000% (3,001%).
L’inversion de la courbe est encore pour l’actualité avec le ’30 ans’ qui plafonne vers 2,80%, un peu en-deçà du ’10 ans’ et très en-deçà du ‘7 ans’ (2,83%) et du ‘5 ans’ (2,79%).
Pas de ‘stats’ ce lundi mais des chiffres cruciaux aux Etats Unis seront publiés demain (CPI attendu à 8% voir au-delà).
Le ‘temps fort’ de la semaine sera la réunion de travail de la BCE jeudi où Christine Lagarde devra expliquer si elle envisage de poursuivre de temporiser au sujet de l’inflation ou prend des mesures monétaires dès le mois de juillet (arrêt des prises en pension à taux négatif, hausse de 25Pts du taux ‘Repo’, stérilisation de son ‘bilan’ cet automne, etc.).
En attendant, nos OAT se tendent de +6Pts vers 1,32% (record annuel), les Bunds ne sont pas en reste avec +11Pts à 0,82%: la ‘bonne nouvelle’, c’est que le ‘spread’ se resserre de 5Pts au lendemain pour l’un 1er tour qui paraît conforter le pari constant des bookmakers sur une victoire en ‘bis repetita’ de Macron face à Le Pen, le duel imperdable selon les médias à partir de 4 ans.
Plus au Sud, nouveau record de rendement pour les BTP italiens à 2,47% (+10Pts, et +40Pts en 6 séances), ce qui accentue un peu l’écart par rapport aux Bonos espagnols (+4,5Pts à 1,75%, soit +72Pts).
Les ‘Gilts’ britanniques ne s’en tirent pas mieux avec +10Pts à 1,852%.
En ce qui concerne le processus de hausse de taux le plus méchant observé à partir de les décennies 80, si la FED aligne 3 ou 4 hausses de taux de 50Pts pour l’en ce lieu fin 2022 mais la BCE ferait des petits pas de 0,25%, le grand écart entre les 2 banques centrales sera historique.
NB: en Chine, les prix à la réalisation ont progressé de 8,3% en mars, malgré tout, les taux longs affichent un rendement légèrement inférieur aux T-Bonds US pour la 1ère fois à partir de 12 ans.
